Nubank ganha voto de confiança do Itaú BBA e atrai investidores
Imagem: Freepik/Edição: Seu Crédito Digital
O banco de investimento Itaú BBA anunciou em agosto de 2025 a reclassificação das ações do Nubank para a recomendação outperform, ou seja, com desempenho esperado acima da média do mercado. A decisão veio logo após a divulgação dos resultados do segundo trimestre do banco digital, que surpreenderam analistas e investidores.
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A mudança sinaliza um voto de confiança em um dos maiores bancos digitais do mundo, que segue apresentando crescimento consistente, mesmo em um cenário econômico mais desafiador no Brasil.
Lucro líquido acima das projeções
O destaque dos resultados foi o lucro líquido de US$ 637 milhões, equivalente a cerca de R$ 3,6 bilhões, superando em 12% as projeções do mercado. Esse desempenho foi acompanhado de um retorno sobre patrimônio líquido (ROE) de 28%, um dos mais altos entre instituições financeiras atuantes no Brasil.
Para os analistas do Itaú BBA, esse resultado demonstra que o Nubank conseguiu consolidar um modelo de negócios escalável, lucrativo e sustentável, mesmo em um ambiente de maior seletividade de crédito.
Impacto na percepção dos investidores
Com esse desempenho, o Nubank reforça sua posição como um dos protagonistas do setor financeiro latino-americano. O aumento da rentabilidade, aliado à manutenção de uma base de clientes crescente, foi determinante para que a instituição ganhasse mais credibilidade junto aos investidores.
Carteira de crédito em expansão
Outro ponto relevante foi o crescimento da carteira de crédito, que alcançou R$ 148,2 bilhões, alta de 8% em relação ao trimestre anterior e de 40% em 12 meses.
Cartão de crédito como motor de crescimento
Grande parte desse avanço veio da operação de cartões de crédito, que mostrou resiliência em meio a uma leve desaceleração dos empréstimos pessoais. Esse produto segue como carro-chefe do banco digital, responsável por impulsionar a receita de forma consistente.
Crescimento contínuo da base de clientes
O Nubank encerrou o trimestre com 122,7 milhões de clientes, consolidando-se como um dos maiores bancos digitais do mundo em número de usuários. Esse avanço contribuiu para diversificar receitas, fortalecer a confiança de investidores e sustentar a escalabilidade da operação.
Recuperação do lucro após estabilidade
Depois de três trimestres consecutivos de resultados estáveis, a fintech retomou o crescimento no lucro líquido, o que foi interpretado pelo mercado como um sinal de eficiência operacional e gestão ajustada ao momento econômico.
Modelo de negócio escalável e eficiente
Segundo o Itaú BBA, o Nubank se diferencia pela capacidade de manter margens elevadas, mesmo em um cenário de pressão nos custos e maior competição. A fintech conseguiu construir um modelo altamente digital, com baixo custo operacional e forte fidelização de clientes.
Essa combinação de escalabilidade e eficiência é vista como um trunfo estratégico que permitirá ao banco digital ampliar sua participação de mercado sem comprometer a rentabilidade.
Desafios no mercado de crédito brasileiro
Apesar dos números expressivos, o próprio fundador e CEO do Nubank, David Vélez, reconhece que o ambiente de crédito no Brasil em 2025 é desafiador. O baixo nível de desemprego contribui para reduzir riscos, mas a elevação de juros e a pressão sobre a renda da população exigem maior seletividade nas concessões.
Provisões adequadas para riscos
A fintech tem reforçado suas provisões para manter a inadimplência sob controle, o que tem garantido maior resiliência. Além disso, a estratégia é expandir o crédito de forma responsável, priorizando clientes com histórico de relacionamento mais longo e uso frequente dos serviços do banco.
Riscos apontados por analistas
Nem tudo são sinais positivos. O Itaú BBA alertou, em relatórios anteriores, que a expansão acelerada dos empréstimos pessoais para clientes de baixa renda pode representar riscos adicionais.
Nos últimos 18 meses, o Nubank adicionou R$ 14 bilhões em empréstimos nesse segmento, enquanto os grandes bancos juntos somaram apenas R$ 5 bilhões. Essa concentração pode gerar maior exposição em ciclos de instabilidade econômica.
Necessidade de equilíbrio entre crescimento e prudência
Para manter a confiança dos investidores, será essencial que a fintech consiga equilibrar a expansão do crédito com práticas de mitigação de risco. Um eventual aumento da inadimplência poderia pressionar os resultados futuros.
Fatores que motivaram a aposta do Itaú BBA
A decisão do Itaú BBA de recomendar as ações do Nubank como outperform se baseia em cinco pilares:
- Lucros acima das estimativas e ROE elevado.
- Crescimento acelerado e diversificado da carteira de crédito.
- Expansão contínua da base de clientes.
- Eficiência operacional em um cenário adverso.
- Resiliência financeira e capacidade de adaptação.
Perspectivas para o futuro do Nubank
O Nubank deve seguir aprofundando o relacionamento com clientes por meio da oferta de novos produtos, como investimentos e seguros, além de ampliar o crédito de forma personalizada.
Consolidação como banco digital global
A expansão internacional, já em andamento em países da América Latina, também é parte do plano de longo prazo. Com resultados sólidos no Brasil, a fintech pretende replicar sua estratégia em mercados semelhantes, aumentando relevância global.